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就在2024年12月，百川智能推出了面向金融領域的大模型Baichuan4-Finance，試圖搶占金融AI的萬億市場。
僅時隔3個月，這場商業化嘗試就以B端業務線集體裁撤收場，完成從"戰略沖鋒"到"閃電撤退"的180度調頭。
這場過山車式的戰略急轉，根本動因源于雙重壓力夾擊。
其一，技術路徑變革顛覆傳統商業模式：對標GPT的DeepSeek R1模型開源掀起的行業革命，使得金融客戶轉向低成本替代方案，依賴API調用和私有化部署的To B收費模式利潤空間被快速擠壓。
其二，市場競爭格局惡化：在銀行智能風控、財富管理產品體系等核心場景中，AI產品同質化導致議價能力持續弱化。
為構建新競爭壁壘，百川正將資源向醫療領域強力傾斜。
從百川智能成立以來，百川智能創始人兼CEO王小川在不同場合曾多次提出，“醫療是大模型皇冠上的明珠”這個觀點。
根據科技新知的報道，早在2017年，王小川就參與投資了中醫互聯網平臺小鹿中醫的B輪；隨后在2021年王小川卸任搜狗CEO后，先后投資了AI口腔技術公司DeepCare、腸道醫療技術公司熱心腸研究院、互聯網醫療服務商大眾益康等醫療企業，同時還成立了北京五季健康咨詢有限公司，主要圍繞醫療技術和服務的醫療科技公司。
在2024年7月初舉辦的世界人工智能大會（WAIC）上，百川智能研發的AI醫療應用——AI健康顧問首次對外展示。2024年年末，百川投資了醫療數據服務商“小兒方”。
百川智能推出的AI醫療產品能夠根據用戶的問題深入了解癥狀，給出診斷結果和用藥建議，其醫療大模型具備全科副主任醫師以上的診療能力，能夠看懂患者的片子和檢測報告。此外，百川智能還構建了超過千億Token的醫療數據集，包括醫學研究文獻、電子病歷資料等，為醫療大模型的研發和應用提供了堅實的數據基礎。
在生態合作方面，百川智能積極與醫療機構、科研機構等建立合作關系，共同推動AI醫療的發展和應用落地。例如，2024年8月，百川智能與國家兒童醫學中心北京兒童醫院簽署戰略合作協議，計劃共同推出“一大四小”五款AI醫療產品。
從資本敘事角度看，醫療賽道當前入局企業較少，更易打造稀缺性故事。從全球市場來看，2025年年初硅谷女版“巴菲特”木頭姐就聲稱AI醫療是最被低估的賽道之一，并和“國會山股神”佩洛西投資了股價飛漲的Tempus AI。
未來，醫療業務的市場滲透率或將成為百川智能估值定價核心指標。
三
此次戰略調整折射出大模型行業生存法則的劇變。
DeepSeek的開源推理模型R1憑借“高性能、低成本”策略迅速崛起，其GRPO強化學習框架與合成數據訓練技術顯著降低了模型迭代成本，打破了大模型競爭格局，使得AI六小虎在技術上不再具有明顯優勢。
DeepSeek的開源模型被多地G端系統和金融機構采用，直接沖擊了AI六小虎以私有化部署為主的B端業務。
開源浪潮沖擊下，AI六小虎企業集體進入戰略收縮期：與百川智能轉型醫療賽道相對應，零一萬物放棄了原計劃開發的超大杯模型Yi-X-Large，轉而專注于挖掘To B大模型的PMF；月之暗面則緊急縮減廣告投放預算，轉而加大研發及基礎模型的投資。
雖然摩根士丹利最新報告稱，2025年或迎ROI臨界點，34%的毛利率標志著行業正式跨過盈虧平衡線；而到2028年，生成式AI的總收入預計將接近1.1萬億美元，回報率有望提升至約67%。
AI行業整體勝利在望，但是在醫療垂直領域里，百川智能要直面醫渡科技(YiduCore平臺覆蓋12城惠民保)、衛寧健康(WiNGPT大模型服務6000+醫療機構)和智云健康(慢病管理閉環簽約20萬醫生)等AI醫療公司的競爭。
常規來說，醫療賽道需要五年以上的長周期驗證，短期數據無法支撐現有估值泡沫。當資本市場對通用大模型的故事逐漸失去耐心，能否在電子病歷分析、罕見病輔助診斷等政策敏感度較低的場景實現差異化突破，將決定這艘調整航向的AI巨艦最終駛向藍海還是觸礁沉沒。
目前，行業窗口期正在快速收窄：政策合規成本攀升、巨頭跨界入場、臨床準入門檻提高形成三重絞殺，留給百川證明“造醫生”可行性的時間，或許比預期更為緊迫。
