在去年從大規(guī)模骨科收購轉(zhuǎn)移到分拆上市公司后，鐘擺再次擺回到重大交易上。近日，據(jù)海外媒體報(bào)道，脫胎于之前由Colfax集團(tuán)持有的投資組合，成立僅一年的獨(dú)立醫(yī)療技術(shù)公司Enovis已簽署了一項(xiàng)8億歐元的交易（折合人民幣約62億元），收購意大利老牌關(guān)節(jié)公司矯形植入物制造商Lima（勵(lì)瑪）。這筆交易包括7億歐元的預(yù)付現(xiàn)金，約合7.41億美元，其余部分以Enovis股票的形式支付。

據(jù)了解，此次收購將在重建過程中產(chǎn)生一個(gè)新的價(jià)值10億美元的參與者，其在快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)中約一半的收入專注于人體四肢。這筆交易定于2024年初完成。“憑借Lima的互補(bǔ)手術(shù)解決方案和客戶，我們將有機(jī)會(huì)擴(kuò)大盈利的recon產(chǎn)品組合，并進(jìn)一步擴(kuò)大我們的全球業(yè)務(wù)，”Enovis首席執(zhí)行官M(fèi)att Trerotola在一份報(bào)告中說聲明.。

01、無并購不巨頭，Enovis骨科收購史

Enovis Corporation前身為Colfax Corporation（科爾法）。1995年，Enovis Corporation更名為Colfax Corporation，由Steven和Mitchell Rales創(chuàng)立，他們是之前創(chuàng)建丹納赫Danaher Corporation的兩兄弟。Steven和Mitchell將丹納赫從一群離散的制造企業(yè)發(fā)展成為領(lǐng)先的科技創(chuàng)新者，市值超過1000億美元。采用這種成功的方法，Colfax團(tuán)隊(duì)開始了通過收購優(yōu)秀企業(yè)，然后將其改進(jìn)并擴(kuò)展到優(yōu)秀企業(yè)來建立世界級(jí)全球企業(yè)的旅程。他們的第一批收購，包括IMO Industries，Inc.和Allweiler AG，共同成為一家名為Colfax Fluid Handling的高性能泵公司。

Colfax采用經(jīng)過驗(yàn)證的持續(xù)改進(jìn)原則，基于丹納赫業(yè)務(wù)系統(tǒng)和豐田生產(chǎn)系統(tǒng)，開發(fā)了Colfax業(yè)務(wù)系統(tǒng)（CBS）作為公司的運(yùn)營(yíng)模式。CBS成為Colfax文化的基礎(chǔ)，為隨后幾十年的快速增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。2000年，Colfax準(zhǔn)備進(jìn)行重大擴(kuò)張，通過增長(zhǎng)和互補(bǔ)收購實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。2012年初，Colfax通過收購Charter International plc成為一家多元化的工業(yè)公司。Charter為Colfax帶來了兩家首屈一指的全球特許經(jīng)營(yíng)權(quán) - ESAB和Howden - 并創(chuàng)建了一個(gè)多平臺(tái)企業(yè)，為世界各地的客戶提供解決方案。到2015年，Colfax的收入大幅增長(zhǎng)到超過30億美元（2000年不到2.5億美元），并任命Matthew Trerotola為首席執(zhí)行官。該公司還通過強(qiáng)大的人才流程，強(qiáng)大的業(yè)務(wù)系統(tǒng)和嚴(yán)格的收購引擎鞏固了其企業(yè)能力。在2015年至2019年期間，這種動(dòng)態(tài)組合推動(dòng)了利潤(rùn)率和增長(zhǎng)的改善，并且是增加15家新業(yè)務(wù)的驅(qū)動(dòng)力，加強(qiáng)和擴(kuò)展了Colfax的三個(gè)全球平臺(tái)。2019年，Colfax進(jìn)行了重大投資，31.5億美元收購了骨科解決方案領(lǐng)導(dǎo)者DJO。這這是其中之一當(dāng)年最大的醫(yī)療技術(shù)交易—收購其Aircast和用于治療腳踝扭傷的步行靴，以及用于髖關(guān)節(jié)、膝關(guān)節(jié)和肩關(guān)節(jié)重建的外科植入物。2022年，Colfax從ESAB分離出來，更名為Enovis Corporation——過去成功的歷史，成為未來業(yè)務(wù)成功的基石，將在Enovis繼續(xù)。Colfax采用經(jīng)過驗(yàn)證的持續(xù)改進(jìn)原則，基于丹納赫業(yè)務(wù)系統(tǒng)和豐田生產(chǎn)系統(tǒng)，開發(fā)了Colfax業(yè)務(wù)系統(tǒng)（CBS）作為公司的運(yùn)營(yíng)模式。CBS成為Colfax文化的基礎(chǔ)，為隨后幾十年的快速增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。
2000年，Colfax準(zhǔn)備進(jìn)行重大擴(kuò)張，通過增長(zhǎng)和互補(bǔ)收購實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。
2012年初，Colfax通過收購Charter International plc成為一家多元化的工業(yè)公司。Charter為Colfax帶來了兩家首屈一指的全球特許經(jīng)營(yíng)權(quán) - ESAB和Howden - 并創(chuàng)建了一個(gè)多平臺(tái)企業(yè)，為世界各地的客戶提供解決方案。
到2015年，Colfax的收入大幅增長(zhǎng)到超過30億美元（2000年不到2.5億美元），并任命Matthew Trerotola為首席執(zhí)行官。該公司還通過強(qiáng)大的人才流程，強(qiáng)大的業(yè)務(wù)系統(tǒng)和嚴(yán)格的收購引擎鞏固了其企業(yè)能力。在2015年至2019年期間，這種動(dòng)態(tài)組合推動(dòng)了利潤(rùn)率和增長(zhǎng)的改善，并且是增加15家新業(yè)務(wù)的驅(qū)動(dòng)力，加強(qiáng)和擴(kuò)展了Colfax的三個(gè)全球平臺(tái)。
2019年，Colfax進(jìn)行了重大投資，31.5億美元收購了骨科解決方案領(lǐng)導(dǎo)者DJO。這這是其中之一當(dāng)年最大的醫(yī)療技術(shù)交易—收購其Aircast和用于治療腳踝扭傷的步行靴，以及用于髖關(guān)節(jié)、膝關(guān)節(jié)和肩關(guān)節(jié)重建的外科植入物。
2022年，Colfax從ESAB分離出來，更名為Enovis Corporation——過去成功的歷史，成為未來業(yè)務(wù)成功的基石，將在Enovis繼續(xù)。

2022年7月，Enovis宣布推出 ARVIS?（增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)可視化和信息系統(tǒng)）的商業(yè)應(yīng)用，并在美國成功完成了 200 多個(gè)案例。這個(gè) FDA 批準(zhǔn)的系統(tǒng)是唯一專為骨科醫(yī)生精確設(shè)計(jì)的專有、實(shí)時(shí)、免提增強(qiáng)現(xiàn)實(shí) (AR) 技術(shù)，因此他們可以在 AR 的支持下進(jìn)行髖關(guān)節(jié)和膝關(guān)節(jié)手術(shù)時(shí)可視化精確指導(dǎo)。2022年11月，Enovis 與英國骨科公司Osteotec建立獨(dú)家合作關(guān)系，以擴(kuò)大公司在英國和愛爾蘭的骨重建業(yè)務(wù)。Osteotec的加入，為Enovis的關(guān)節(jié)置換產(chǎn)品打開了在英國和愛爾蘭的渠道，包括已經(jīng)過臨床驗(yàn)證的Altivate Reverse?肩關(guān)節(jié)置換系統(tǒng)、EMPOWRTM產(chǎn)品和四肢解決方案。

2023年4月，Enovis 宣布已達(dá)成最終協(xié)議，將收購專注于足踝解決方案的醫(yī)療器械公司 Novastep?。Novastep 是一家發(fā)展迅速的企業(yè)，年收入約為2000萬美元，是微創(chuàng)手術(shù)(MIS)?足部和踝部解決方案領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。該公司一流的 MIS 拇囊炎系統(tǒng) Pecaplasty??正服務(wù)于全球拇囊炎市場(chǎng)中快速增長(zhǎng)的分支，該市場(chǎng)價(jià)值約 9 億美元。

2023年5月3日，Enovis收購 DNE 公司的 Seal 外固定產(chǎn)品線。DNE 公司的 Seal 產(chǎn)品線主營(yíng)一種腳踝外固定支架，幫助治療足部和腳踝畸形、骨折以及融合。該產(chǎn)品的導(dǎo)軌系統(tǒng)最近獲得了 FDA 的批準(zhǔn)，可應(yīng)用于前腳和后腳的日常手術(shù)固定。
縱觀發(fā)展經(jīng)過，Enovis的發(fā)展歷程簡(jiǎn)直就是一部骨科收購史，從當(dāng)年一家創(chuàng)次年驅(qū)動(dòng)的醫(yī)療技術(shù)企業(yè)逐步發(fā)展為能夠比肩史賽克Stryker、捷邁邦美、NuVasive等全球前列的知名骨科器械巨頭。近日，根據(jù)國外醫(yī)療器械網(wǎng)站發(fā)布了全球十大骨科器械公司排行榜，按其最新年度報(bào)告中的骨科業(yè)務(wù)收入排名，Enovis排名第六。而在此次意大利老牌關(guān)節(jié)公司矯形植入物制造商Lima加持下，Enovis產(chǎn)品線范圍無疑再擴(kuò)大，未來或進(jìn)一步攪動(dòng)骨科器械市場(chǎng)格局。

02、再次大手筆，62億買下老牌關(guān)節(jié)械企

Lima公司成立于1945年，由意大利Lualdi家族創(chuàng)建，其生產(chǎn)設(shè)施位于威尼斯北部的烏迪內(nèi)和西西里島，在其一生中涉足骨科、航空航天及汽車許多不同領(lǐng)域，近20年來，Lima一直專注于其醫(yī)療活動(dòng)，分別是骨科植入物，其產(chǎn)品組合涵蓋了骨科產(chǎn)品系列的絕大部分，包括備受推崇的“SMR”肩、“物理”膝和翻修(即置換植入物)產(chǎn)品，曾在關(guān)節(jié)領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，收購捷邁邦美（Zimmer Biomet）膝關(guān)節(jié)和肘部系統(tǒng)部分區(qū)域業(yè)務(wù)，現(xiàn)已發(fā)展為全球知名骨關(guān)節(jié)械企之一。

Lima Corporate所提供的骨科產(chǎn)品包括關(guān)節(jié)植入物和完整的四肢植入物產(chǎn)品組合，其最核心的植入物制造技術(shù)為TrabecularTitaniu術(shù)。

Trabecular Titanium 技術(shù)制造的髖臼杯植入物 Trabecular Titanium技術(shù)是一種使用金屬3D打印設(shè)備制造鈦金屬骨科植入物的技術(shù)，3D打印的植入物表面具有多孔結(jié)構(gòu)，與等離子噴涂等工藝制造的表面涂層的不同之處在于，該結(jié)構(gòu)是由3D打印設(shè)備直接制造出來的仿生結(jié)構(gòu)，孔的幾何結(jié)構(gòu)可以得到精確的控制，例如通過Trabecular Titanium 技術(shù)制造的髖臼杯植入物的孔隙率為65%，平均孔徑為640μm。金屬3D打印技術(shù)所創(chuàng)建的多孔植入物結(jié)構(gòu)可以促進(jìn)骨長(zhǎng)入，從而帶來更加良好的康復(fù)效果。

不久前，全球骨關(guān)節(jié)巨頭LimaCorporate宣布Massimo Calafiore已被董事會(huì)任命董事為公司新任首席執(zhí)行官。公司此前擔(dān)任五個(gè)月臨時(shí)首席執(zhí)行官的Emmanuel Bonhomme將擔(dān)任新設(shè)立的首席商務(wù)官一職。

據(jù)了解，Massimo Calafiore其擁有卡塔尼亞大學(xué)的機(jī)械工程學(xué)士學(xué)位和紐約大學(xué)的工商管理碩士學(xué)位，于2017年加入NuVasive，曾被提升為全球業(yè)務(wù)部門的執(zhí)行副總裁，領(lǐng)導(dǎo)包括脊柱、NuVasive專業(yè)骨科(NSO)和NuVasive臨床服務(wù)(NCS)，以及臨床專業(yè)發(fā)展和全球營(yíng)銷等商業(yè)支持。

該公司首席執(zhí)行官M(fèi)assimo Calafiore表示:“將這兩家領(lǐng)先的整形外科業(yè)務(wù)合并為一個(gè)全球平臺(tái)，為依托Enovis和Lima在開發(fā)患者定制設(shè)備和整形外科產(chǎn)品方面的優(yōu)勢(shì)創(chuàng)造了一個(gè)令人興奮的機(jī)會(huì)。

該公司預(yù)計(jì)，到明年年底，Lima的目錄——其中還包括3D打印鈦植入物，以及肩部、肘部、臀部和膝蓋的系統(tǒng)——銷售額將接近3億美元。Enovis說，勵(lì)瑪?shù)氖杖朐谶^去十年中以較高的個(gè)位數(shù)年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，而在過去幾年中則躍升至“百分之十幾”。

Enovis計(jì)劃通過其手頭的現(xiàn)金，加上其目前的循環(huán)信貸和瑞銀投資銀行J.P. Morgan Securities的新融資來支付這筆交易。該公司表示，它還計(jì)劃通過供應(yīng)鏈優(yōu)化和成本整合，到第三年實(shí)現(xiàn)約4000萬美元的成本協(xié)同效應(yīng)。