隨著科創板、港交所新政的推出使得醫藥企業上市的渠道更加多元化。為搶占政策紅利獲，取得更多的市場投資以加速企業發展，多家藥業也是紛紛啟動上市計劃。

近日也傳來不少相關的好消息，時隔 800 天，甘李藥業終于拿到 IPO 批文，最快本月底發行上市；重返考場的苑東生物過會成功；而先聲藥業集團也向港交所遞交主板上市申請。

甘李藥業時隔兩年終獲批文

預計在6月底或者7月份發行上市

2020 年 6 月 5 日，甘李藥業的首發申請被證監會核準，本次發行不超過 4020 萬股人民幣。

對于甘李藥業而言，公司此次啟動招股可謂“苦等”已久。根據證監會官網資料，早在2018年4月，甘李藥業IPO即通過了證監會的審核，時隔800天后，甘李藥業才最終拿到IPO批文。可謂艱辛。

其實早在2013年甘李藥業于就首次沖擊IPO，不過在 2014 年 7 月卻被證監會終止審查。據媒體報道，在首次沖擊 IPO 期間，甘李藥業便因曝出敏感事件而陷入風波。市場觀點多認為，正是由于此次事件才導致甘李藥業無法過會。

甘李藥業本次發行后公司總股本為 40,110 萬股，預計募資資金 24.41 億元，本次公開發行股份數量約占發行后總股本的比例為 10.02%（發行市值超 244 億元）。本次發行結束后將盡快申請在上海證券交易所上市，預計在 6 月底或者 7 月份發行上市。

甘李藥業是一家胰島素類似物研發生產企業，成立于 1998 年。甘李藥業的前身為北京甘李生物技術有限公司，由甘忠如、甘喜茹兄妹等人創立于 1998 年。幾經增資、原股東轉讓股權后，甘李在2012年整體變更為股份公司。

甘李藥業主要從事重組胰島素類似物原料藥及注射劑的研發、生產和銷售，主要產品為胰島素制劑，其銷售收入占比超過95%。由于是國內首家掌握產業化生產重組胰島素類似物技術的企業，甘李藥業被稱為“胰島素龍頭”，同另一胰島素頭部公司通化東寶齊名。

2017年至2019年，甘李藥業營業收入由2017 年度的23.7億元增至 2019 年度的28.95億元；凈利潤由 2017 年度的10.79億元增至 2019 年度的 11.67億元。

招股書顯示，甘李藥業營收主要來自胰島素制劑及胰島素干粉的銷售收入，胰島素制劑銷售收入占主營業務收入比例 2017 年-2019 年分別為 96.45%、98.35%及 95.10%。

主要產品包括重組甘精胰島素注射液（商品名“長秀霖”）、重組賴脯胰島素注射液（商品名 “速秀霖”）、精蛋白鋅重組賴脯胰島素混合注射液（25R）。

2020年5月12日，甘李藥業的門冬胰島素注射液獲國家藥監局批準上市，用于治療糖尿病。胰島素產品家族再添一員。本品為國產第一家仿制藥。

據悉，甘李藥業目前在研項目30余項：在研品種包括一類新藥5個，化學仿制藥品6個，一類生物細胞治療技術藥品3個，生物類似藥10多個。

主要在研項目進展情況如下

苑東生物二次上會順利過關

6月10日，上海證券交易所科創板官網披露，苑東生物科創板IPO過會。值得一提的是，苑東生物是首個科創板IPO返場的“考生”，去年4月公司首次“報考”科創板，經過四輪問詢后，因戰略調整主動撤單。今年4月，公司IPO重新返場備受市場矚目。

有了前次備考經驗，苑東生物二次“趕考”進程頗為順利。從申報受理到過會僅用了50天時間，是目前為止科創板過會最快的企業

在業內人士看來，苑東生物重返科創板“考場”具有一定示范效應，此次公司順利闖關有望激勵更多高端仿制藥企業“報考”科創板，對加速國產仿制藥進口替代具有重要意義。

苑東生物此次擬募資11.61億元，用于重大疾病領域創新藥物系列產品產業化基地建設項目、藥品臨床研究項目、生物藥研發項目、營銷網絡建設項目、技術中心創新能力建設項目、信息化系統建設項目及補充流動資。

苑東生物成立于2009年，是一家以研發創新為驅動的高新技術企業，以化學原料藥和化學藥制劑的研發、生產與銷售為主營業務，已具備注射液、凍干粉針劑、片劑、膠囊劑等多種劑型和化學原料藥的生產能力，并已布局生物藥領域。

報告期內公司主要產品為化學仿制藥，營業收入亦主要來源于仿制藥產品銷售。但成都苑東生物銷售費用占當期營業收入比例較高，遠遠大于研發費用，是研發費用的3倍還多。而在銷售費用的構成中，推廣服務費又是最高的，報告期內占比90%以上。

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苑東生物主要產品包括富馬酸比索洛爾片、伊班膦酸鈉注射液、烏苯美司膠囊、注射用復方甘草酸苷、鹽酸納美芬注射液、枸櫞酸咖啡因注射液、布洛芬注射液等七大產品，報告期內該七大產品各期實現的銷售收入占當年主營業務收入的比重分別為80.19%、82.83%和85.53%。

此外，苑東生物還有多款在研藥物仍然處在臨床試驗階段，具體如下：

上會稿招股書中，成都苑東生物還提到藥品集采和醫保目錄調整對其影響。

集采方面，由于第二批集采中選品種富馬酸比索洛爾片由于價格較之前大幅下降，預計 2020 年銷售收入較2019年將會存在一定的下降；藥品集中采購后，公司將減少該產品的市場推廣費用， 價格下降對營業利潤的影響相對較小。

因此，根據公司敏感性分析測算結果，如果2020年公司富馬酸比索洛爾片銷量同比增長未達到10%，則公司該產品的營業利潤會同比下滑，對公司經營造成不利影響。

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另外，成都苑東生物還面臨著醫保目錄調整對其主要制劑產品帶來的風險，烏苯美司膠囊產品于2019 年度被調出國家醫保目錄，該產品報告期內的銷售收入分別為 12,451.06 萬元、20,521.28 萬元、20,291.64 萬元；占比分別為 26.25%、26.72%、21.53%。

由于 2019 年度的國家醫保目錄系從 2020 年起開始實施，2020 年 1-4 月份公司烏苯美司膠囊的銷售收入較 2019 年同期下降了 45.86%。

先聲藥業赴港交所上市

6月10日，香港證券交易所最新公告，先聲藥業集團有限公司向港交所遞交主板上市申請，摩根士丹利及中金公司擔任其聯席保薦人。

先聲藥業成立于1995年，2000年，先聲新藥研究中心成立。2003年，先聲藥物研究院成立，2018年，先聲藥業創新中心成立。

據公開數據顯示2007年4月20日，先聲藥業成功登陸美股市場，募集資金2.26億美元，市值超過10億美元，成為首家在紐交所上市的中國化學生物藥公司。2014年，先聲藥業完成私有化，從美股退市。

招股書顯示，在過去的2017年、2018年和2019年三個財政年度，先聲藥業的營業收入分別為38.68億、45.14億和 50.37億元人民幣，相應的凈利潤分別為 3.50億、7.34億和 10.04億元人民幣。

其中一類創新藥2017年、2018年及2019年收入占總收入比例為21.4%、25.5%及32.9%。先聲藥業主要專注于腫瘤、中樞神經系統和自身免疫三大疾病領域的藥物研發、生產及商業化。

根據弗若斯特沙利文的資料，按藥品銷售收入計，上述三大治療領域 2019年合計占中國藥品市場的24.7%。?

已上市代表產品：

• 1類創新藥恩度（重組人血管內皮抑制素注射液），是中國最早上市的抗血管靶向藥之一。

• 自身免疫性疾病治療藥物艾得辛（艾拉莫德片）被多部指南推薦為治療活動性類風濕關節炎的主要治療藥物。

• 兩款新藥均從2017年起被納入國家醫保藥品目錄。另外，根據先聲藥業公告，其現有50多種產品組合，其中大多數已進入國家醫保和國家基本藥物目錄。

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