上海復星醫藥（集團）股份有限公司（證券代碼：600196）于2025年3月13日發布公告稱，其控股子公司復星實業（香港）有限公司擬以現金12,408萬美元的對價，向華平投資旗下基金全資控股的Calcite Gem轉讓所持標的公司Unicorn II Holdings Limited的940萬股普通股（約占標的公司總股本的6.6%）。交易完成后，復星醫藥集團將完全退出標的公司，不再持有其股權。

標的公司核心資產為“和睦家”

標的公司Unicorn II Holdings Limited注冊于開曼群島，實際控制人為梁錦松及吳啟楠。其核心資產為通過控股子公司NFH（New Frontier Health Corporation）運營的“和睦家”醫院和診所。和睦家是中國領先的國際化醫療服務集團，業務覆蓋核心城市全生命周期醫療健康服務。截至2024年底，標的公司總資產約89.36億元人民幣，年營業收入33.24億元。

交易定價基于品牌溢價與私有化價格

本次交易對價為每股13.2美元，總估值約18.81億美元（按匯率折算約135.24億元人民幣）。定價參考了NFH 2022年私有化交易每股12美元的價格，并綜合考慮品牌影響力與規模稀缺性。交易對應標的公司2023年、2024年營收的市銷率（P/S）分別為4.0倍和4.1倍，高于部分可比醫療集團（如海吉亞醫療P/S 2.0倍），但低于美中嘉和（P/S 13.5倍）。

交割條件尚存不確定性

交易須滿足多項交割條件，包括標的公司管理合伙人放棄優先受讓權、股東協議修訂完成，以及買方提名的董事獲董事會任命。截至公告日，相關條件尚未全部滿足，交易仍存不確定性。若最終完成，預計將為復星醫藥貢獻稅后收益約6.5億元（未經審計），所得資金將用于補充運營資金及償還債務。

聚焦核心業務 優化資產結構

復星醫藥表示，此次出售非核心醫療資產旨在進一步聚焦主業，優化資源配置。近年來，公司持續調整投資組合，此次退出小股權項目符合其戰略方向。

▲文章來源：復星公告

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